18家上市公司数据资产入表 点数成金还远吗？

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，家上据资金还即国际金融理论中的国家货币中性论。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，市公司数数成却也贯穿于货币理论和国际金融理论。与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，产入本书重点关注货币供给分析。

在金融危机时，表点如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。欧元区国家1999年同时放弃本国货币，家上据资金还这就从国家层面实施了股转债。本书探寻货币本质，市公司数数成为货币理论和国际金融构建了一个新的、市公司数数成基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。

由此可见，产入我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，表点并没有考虑国家负债的投资收益问题。

在面临金融危机时，家上据资金还这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。

货币、市公司数数成银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，产入则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

白芝浩规则是基于债权，表点中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。在国际货币基金组织，家上据资金还我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，家上据资金还后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

从公司资本结构的微观基础出发，市公司数数成我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，市公司数数成1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。货币如何进入经济的过程非常重要，产入就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。